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星期一, 8月 01, 2016

捕捉台股神奇寶貝 落後補漲股掀起尋寶熱


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2016/08/01 第157期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團
本期焦點 捕捉台股神奇寶貝 落後補漲股掀起尋寶熱
特別報導 原物料族群健康輪漲 操作忌追高 量縮後擇點介入
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捕捉台股神奇寶貝 落後補漲股掀起尋寶熱
【作者 /許博傑】
最近掀起全球最熱話題的Pokemon GO即將登陸台灣,相信以精靈寶可夢中主角皮卡丘過去在台灣的受歡迎程度,將引發一陣不論老少都會加入的尋寶熱潮!

全球資金目前也有尋寶熱,主要原因在於現階段低利率的環境下,能夠有豐厚投資報酬率的商品或標的已經愈來愈少,外資在7月起買超台股現貨高達1482億元,期貨留倉淨多單水位持續創下新高超過6萬口以上,台股就是外資挖寶的一大重點市場,在外資已經將指數推升到9000點的此時,台股可還有神奇寶貝?哪些落後補漲股有機會後來居上?而這些神奇寶貝又是落在哪些產業中?以下就由筆者用產業地圖來帶領讀者尋寶去。

美股4大指數中道瓊、S&P 500指數持續創歷史新高,而代表半導體產業的費半指數雖沒有來到歷史新高,但也創下近16年來的新高,從費半指數大漲原因來看,包括近期新公布的北美半導體B/B值已連續7個月大於1,代表半導體景氣持續擴張,以及近期日本軟銀宣布以234億英鎊吃下智慧手機IC設計龍頭ARM,激勵ARM股價大漲,帶動費半指數表現。

智原股價基期較低

此外,包括高通、應材、超微、德儀等半導體龍頭第2季財報優於預期,第3季展望也不差,加上費半指數是美股4大指數中位階最低的,在這些實質利多支撐下,難怪市場資金會持續湧入半導體供應鏈,其中國內的智原及中砂可以留意。

除了半導體股有被遺忘的神奇寶貝外,其實包括下半年步入旺季的NB&PC零組件及中概內需消費族群,也都有被市場遺忘、但具有獲利成長動能的公司,其中奇鋐、淘帝-KY、南僑最為看好,雖然這些公司沒有爆發式的成長動能,但從過去基本面來看,都屬獲利穩健的標的,以下分別說明。

智原(3035):聯電集團旗下的IC設計服務公司,主要提供特定用途的積體電路(ASIC)設計服務及矽智財(SIP),去年產品結構以通訊、PC週邊產品為主,通訊產品主要是高毛利率的4G基地台與光纖到府IC,PC週邊產品的發展重點則為USB 3.0與3.1 Host端IC。在英特爾、微軟、谷歌等大廠力拱下,USB 3.1及Type-C兩項規格今年已開始進入快速成長期,包括宏達電(2498)、三星、華為等手機大廠,今年已陸續推出Type-C規格手機,有助於相關供應鏈今年成長動能。

此外,聯電(2303)、智原於6月12日宣布結盟USB控制IC廠睿思科技,當中智原透過子公司智宏投資持有睿思24%股權,成為最大法人股東,雙方藉由彼此在矽智財專利與晶片組技術合作,搶食新一代USB控制IC的龐大商機,而睿思為了留住人才,計畫明年下半年在台第一上市,屆時智原將可望認列一筆可觀的獲利,在Type-C規格產品營運持續推升下,預估今年智原EPS將挑戰3元。技術面來看,智原股價已打出3個月大底,相對其他半導體族群股價基期較低,並且低檔見到大量,代表有心人開始進貨,頸線位置以36.85元為觀察,突破站穩後可望展開波段攻勢,逢回10日線都為買點。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/7/229 No.999】

 
 
原物料族群健康輪漲 操作忌追高 量縮後擇點介入
【作者 /蔡明翰】
事實上,2008年金融海嘯後Fed的策略就以寬鬆政策對應,美國利率由5.25%降到0.25%,並且連續3次的QE買入公債將資金丟入市場,因此Fed的資產負債表膨脹了3.6兆美元,雖然在美國房市回溫、美股創高、失業率下滑導致去年底出現首次升息,但利率仍低,且Fed丟到市場的資金未回收,因此Fed造就的寬鬆現象未出現退燒。

歐央持續擴大寬鬆

另外,歐央自2008年以來因金融海嘯與歐債風暴曾3次購債將資金丟向市場解決流動性風險,但風暴過後即做回收動作,但這次自去年初起因歐洲經濟復甦疲弱,歐央出重手救經濟,購債金額明顯高於前3次,加上英國脫歐議題讓市場擔心疲弱成長經濟將轉為下滑,因此歐央擴大寬鬆將持續增強,未來2年脫歐議題未結束且歐洲經濟未見大幅復甦前持續寬鬆政策不變。

至於日本央行也於2013年開始加入寬鬆行列,目的要促使日圓貶值救出口,負利率與大幅購債計畫陸續施行,加上近期安倍晉三領導的自民黨贏得國會大選,顯示人民贊同寬鬆政策,因此日央後續將擴大寬鬆力道,上週擴大寬鬆丟出28兆日圓就是一例,市場也未放棄日央直升機撒錢的機會,做法為日央發行零息永續債,即為日央寫下永不還且無利息借據並將借到資金投入至市場,極端式的擴大寬鬆。

全球在美國未回收且歐日持續寬鬆下推升資金行情,因此去年下半年以來雖全球經濟遇到逆風,全球GDP成長率持續下修,但股市與原物料價格並未因此滑落甚至反向呈現推升,資金行情即為主要的推升因子,尤其就資產的風險係數排列,風險最高為原物料,次之為新興市場股市,再次之為發達國家股市與債券,因此當全球系統性風險出現時資金流向避險天堂債券,風險高的原物料與新興市場將首當其衝出現重挫,但當全球風險降低且資金行情推升下,風險高但波動性大的原物料市場將為資金追逐的標的。

原物料成加碼重心

今年以來因資金行情推升,外資持續買超台股,加權指數在歐美與亞洲的重要指數中表現名列第2,僅次於費城半導體指數表現相對強勢,台股之中的原物料族群今年以來表現,除了塑膠近來受到疲弱油價拖累落後於大盤外,其他表現皆較整體台股強勢,顯示資金行情除了引領外資流入台灣之外,進入台灣後原物料族群也為加碼的重心,後續資金面因歐日持續擴大寬鬆有望維持充沛,因此台股有望維持強勢,其中原物料強於大盤的趨勢也不會改變,因此後續原物料族群輪漲的格局不會改變,尤其對於後續Q3與Q4陸續進入旺季的族群可多加留意。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/7/229 No.999】

 
 
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