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星期五, 2月 01, 2013

【先探投資週刊1711期】新手機大戰 四大缺貨夯機牽動市占消長


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2013/02/01 第111期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
 
封面故事 新手機大戰 四大缺貨夯機牽動市占消長
特別企劃 徐玉君:金融股即將擺脫矯情宿命
 
新手機大戰 四大缺貨夯機牽動市占消長
【文/林麗雪、黃俊超】
晴朗的冬日午後,路經南京東路的通訊行,迎面而來幾個年輕人熱烈地討論著年終獎金要怎麼花?幾段對話中,圍繞著最近最夯的幾款智慧型手機。

「iPhone 5沒有特別吸引我,今年年終獎金,我打算換支宏達電的蝴蝶機」,另一個同行友人接著說:「我還是想買iPhone 5,用得最習慣。」

場景轉換,這樣的話題,也在一月二十八日某美系外資券商的一場媒體餐會中重現。原該是圍繞投資話題的餐桌上,沒量的台股,讓分析師及交易員聊起來也意興闌珊,倒是每個人桌上擺的智慧型手機,成了最夯的話題。

新手機推出一波波

「你換iPhone 5了嗎?」「你買到了蝴蝶機了嗎?」「喔,我想等宏達電的M7。」你一言、我一語,幾款智慧型手機,成了餐桌上讓人最起勁的主題。

缺貨,成了這幾款熱門手機的共同特點,但iPhone缺貨不是新鮮事,怎麼這會兒,連品牌忠誠度一路下滑的宏達電,意外推出的蝴蝶機,也傳出缺貨數萬支,讓到底該買iPhone 5還是蝴蝶機的消費者,苦惱到了極點。

苦惱還在,這一頭的電視新聞,立刻又強力播放著,二月十九日宏達電旗艦機M7即將在紐約和倫敦亮相,平面媒體斗大的標題也立著,二月底的全球行動通訊大會(MWC),三星新機Galaxy S4也可望同步推出搶市。

是手機廠的媒體行銷也好,是消費者真有換機需求也好,但生活的周遭,智慧型手機話題確實不滅。儘管目前已人手一支智慧型手機,儘管研調機構預估,今年全球智慧型手機的年成長率恐僅有二成,但從生活中看商機,仍是餐桌靚話題的智慧型手機,在分析師看來,仍有投資亮點。

只是,目前除了有宏達電的蝴蝶機,與訴求最薄、最輕、最快的iPhone 5正面交鋒外,去年三星因Galaxy S3熱銷,全球市占率一舉拉高至近四成,即將推出的Galaxy S4,更讓投資法人圈擔心,蘋果iPhone正逐漸流失的「潮」牌優勢,恐會讓蘋果執行長庫克更加偏頭痛。

手機市場群雄割據

一線手機市場戰火向來如火如荼,但低價智慧型手機的煙硝也正四起。蘋果iPhone正喪失明星光環,但後頭的追兵一個不少。

瞄準今年的低價智慧型手機市場,頂新魏家和王文洋最近挾INHON品牌竄起手機市場,就連北美大尺寸電視銷售領導品牌Vizio也有積極跨入手機市場計畫,可預見的是,今年的智慧型手機市場絕對是群雄割據。

姑且不論這些二、三線的手機製造商有無竄起機會,但可以確定的是,今年消費者對於各手機品牌,肯定看得眼花撩亂,要買手機,恐怕得多傷點腦筋。而在手機銷售大餅持續擴大下,對於手機廠來說,今年也絕對是市占率之戰。

根據IDC最新報告指出,三星在Galaxy S3全球熱銷之下,不僅坐穩二○一二年第四季智慧型手機龍頭,全年也依舊是蟬聯冠軍寶座,年度銷售量大幅成長一.二九倍、超過二.一五億支。而蘋果雖然因創新光環逐漸褪去,加上推出新產品的時間與模式改變,不過仍能達成將近四七%的成長。

二○一二年整體智慧型手機銷售年增率約為一○%,不過幾乎可說成長就集中在三星與蘋果之中,包辦了將近五成六的市場,相較於二○一一年度的三成八,明顯高出了一大截。

以目前熱賣的四款手機來看,三星S3推出較早,RAM雖是1GB,不過後來Note 2就提升至2GB,而在其他規格上都是相去不遠,也可看出蘋果的iPhone 5其實並沒有太多過人之處。而hTC在悶很久之後,蝴蝶機也沒有不如人之處。

可以留意Sony,雖然傳聞軟體效能稍落後其他品牌廠,不過在外觀與主打的防水功能評價都相當不錯,加上周邊商品豐富,如可與手錶藍牙連線、耳機功能強等,都是能吸引目光多做停留的炫點。

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【本文未完,本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1711期;訂閱先探投資週刊電子版

徐玉君:金融股即將擺脫矯情宿命
【文/徐玉君】
金融業的政策就像老太婆的裹腳步又臭又長,好不容易盼到一個小小的放寬修法,也礙於文謅謅的專業用語,即便經過白話描述,也都變得雲淡風輕,無感!因為老是無法搞清楚金融業的法規限制,所以,一直以來,金融業都是自己玩自己的,或者真正了解其中意涵的專業投資人的玩意兒。

不過,兩岸金融監理平台的簽署,其實早就悄悄埋下金融股重新步上重要投資指標的的種子,明明就知道未來的開放之路已經開啟,就硬是ㄍㄧㄥ住不讓你碰,如何破解投資金融股的罩門,非看不可。

兩岸金融題材正式發酵

台灣的金融產業一直無法與國際銀行業相比擬,關鍵原因是-養在小池塘裡的魚長不大,但是如果還是小魚就放出深海也必死無疑。因此台灣的金融法規說難聽一點是綁手綁腳,說的好聽就是栽培;台灣的金融市場雖然小,但是台灣的全球經貿流量卻不容小覷。

看金融股當然先從基本面的業績看起,一二年我金融業全年稅前淨利達二四○二億元,是連續三年創下歷史新高紀錄,年成長逾二成,淨值報酬率(ROE)首度突破一成,達一○.四一%,已經可與國際銀行齊頭,顯示我金融業已茁壯長成大魚。

而攸關國內金融業獲利關鍵的就是放款業務,一二年整體產業放款成長持續維持年增三至四%的水準,以及債券交易獲利及提存金額偏低,讓一二年獲利持續創下新高。

那麼今年呢?為了符合金管會提出第一類放款提存率須達一%的規定(過去○.五%),今年的提存金額勢必會削弱業者的獲利;不過去年第三季開始,有先見之明的業者早就開始增加額外提存,尤其公股行庫的一銀與兆豐銀,去年第四季底的一類放款提存比率已分別達○.九八%及○.八%;國泰世華及玉山銀則已達成金管會要求的一%。

因此,以去年整體金融業的逾放比下滑、放款覆蓋率提升,確實有機會降低今年可能面臨增加提存的壓力,那麼獲利再創新高的期望就不會太不可及。

再來就看金融股的題材面,兩岸金融合作協議中的貨幣清算,是台灣金融業望穿秋水的大利多,尤其是人民幣業務,大家紛紛拿香港經驗來進行分析,那麼就來看香港情況。香港自○四年開辦人民幣存款以來,截至一二年底已有高達六千億人民幣存款,占其總存款比重達十分之一,有了人民幣基本存款,才有放款業務的執行。

反觀台灣,目前有高達三三兆的存款,若比照香港十分之一的規模來計算,約三.二兆元,相當於六七三七億人民幣,相較於香港是不遑多讓。目前香港是人民幣最大的離岸中心,未來台灣的資金池不排除超越香港。加上台灣有台商實質在中國的投資,人民幣的資金回流機制,預估成就將遠勝於香港。

最重要的是二月六日開始正式啟動DBU(國內外匯指定銀行)人民幣業務,這當中因兆豐金的人民幣存款規模已逾八○億元,居台灣銀行業之冠,而OBU放款市占率高達一六.四九%,領先同業,因此未來其潛在的中國台商客群規模將較同業龐大許多。法人甚至估計,一三年兆豐金的人民幣業務獲利將達九億元。

除了兆豐金,金融股股王富邦金,由於業務項目多樣,獲利相對穩定;○八年十二月在金融產業陰霾密布下,富邦金毅然決議入股體質欠佳的廈門商銀,一度還被市場質疑。不過○九年廈門商銀就交出獲利六四○○萬人民幣的佳績,一二年已經獲利一.二億人民幣,目前廈門商銀營運觸角已由福建跨入重慶。

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